股票基本面分析心得体会

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股票交易中，对基本面的研究是一个重要的事情，特别是做中长线股票投资者，不了解一个公司、一个行业，那又怎能踏实地拿着股票呢？

选择一个公司，首先要挑选其所在的行业是否值得投资，主要从四方面的要素观察。1.行业的发展前景是否符合未来发展方向，跟宏观经济相关。（工业化进程中的钢铁行业和后工业化过程中的TMT行业是否符合政策导向，如环保行业（比较垃圾处理和土壤治理））；2.行业的市场空间。（大市场空间对应大市值的公司）；3.行业生态环境。（竞争决定行业利润水平，能否出现28行业格局？（服装和啤酒）（通用软件和服务企业））；4.行业生命周期。（萌芽期、成长期、成熟期、衰退期估值依次递减）行业商业模式决定是否有大企业产生。

对于如何筛选个股，简单来说，也是主要看四方面：1.公司在产业链的位置（如生产者-中间渠道-品牌商等）；2.公司的行业地位(与生命周期有关（越成熟行业地位越重要），市场份额（消费品行业和高科技行业）)；3.公司的商业模式如何（对高科技行业更关键，是否有颠覆的商业模式）；4.进入壁垒（供应者的议价能力，购买者的议价能力，新进入者的威胁，替代品的威胁，同业竞争者的竞争程度等）。

至于上市公司的财务报表，对于白马股来说，显得很重要，但对于新兴产业来说，则参考的意义不大。财务报表分析，主要从这几方面看：一、董事会报告：观察战略方向和经营分析。二、财务指标分析：收入和利润；毛利率和净利润率；财务杠杆和经营杠杆；现金和自由现金流等，毛利率高的企业，其行业竞争相对不强，壁垒性高。而需要警惕的几个财务指标是：应收账款增长快于收入增长，预收账款下降，存货大幅增加，则说明企业的竞争力下降，值得警惕。三、公司历史上实际业绩和分析师的一致预期的差异性，超出想象，则业绩处于高速期，低于则值得警惕。还有就是几个重要的价格：如股权质押价格，股权激励价格，股东增持价格，大非增持价格，这下都对市场股价产生积极影响。

所以财务分析简单来说主要关注以上几方面，当然每个行业不同，对选股的观察指标也千差万别。如服装行业关注公司的订货会情况、坪效、租金成本，品牌策略。环保行业则更多侧重政策，BOT模式，定价，投资回报率，订单。餐饮业则是翻台率，客单价，坪效，客流量。电商行业看重的是流量，转化率，客单价，客户体验，物流配送，平台型还是垂直型。影视传媒则对票房、收视率、广告收益，衍生品收益，制作和发行成本，发行（院线、宣传）和内容（对观众需求理解）加以分析。

当然，除了财务分析和行业分析外，基本面的分析还包括国家产业政策的研究、管理层对行业和自身业务的理解等。特别是公司总经理的一些公开场合的话语，也会透露出公司的发展目标、规划和一些重大重组并购等的利好，并最终可以作为参考形成对企业未来业务发展的判断，这些需要我们投资者逐步学习提高自己的敏锐度，很多信息都包含在日常生活中。